下列关于财务杠杆系数（DFL）的说法，正确的有

下列关于财务杠杆系数（DFL）的说法，正确的有（  ）

A. DFL 反映息税前利润（EBIT）变动对普通股每股收益（EPS）的放大作用 

B. 无优先股时，DFL=EBIT/（EBIT - 利息） 

C. DFL 与固定融资成本正相关，与 EBIT 负相关 

D. 当 EBIT 趋近于固定融资成本时，DFL 趋近于无穷大

答案：ABCD

解析：A 选项是 DFL 的核心含义，B 选项是无优先股时的 DFL 公式，C 选项是 DFL 的影响因素规律，D 选项 EBIT 接近固定融资成本时，（EBIT - 利息）趋近于 0，DFL 趋近于无穷大（EBIT 小幅增长会导致 EPS 大幅增长），均正确

下列因素中，会导致财务杠杆系数减小的是（  ）

A. 息税前利润（EBIT）增加 

B. 固定融资成本（利息）增加 

C. 优先股股利增加 

D. 企业负债比例提高

答案：A

解析：财务杠杆系数与 “EBIT” 负相关，与 “利息、优先股股利、负债比例” 正相关。EBIT 增加会缩小 EBIT 与（EBIT - 利息）的差距，导致 DFL 减小（A 正确）；B、C、D 选项均会使 DFL 增大

下列关于财务杠杆与财务风险的关系，说法错误的是（  ）

A. 财务杠杆系数越大，财务风险越高 

B. 财务风险的本质是 EBIT 变动导致 EPS 变动的风险 

C. 没有固定融资成本的企业，财务风险为 0 

D. 财务杠杆放大了财务风险（即 EBIT 变动对 EPS 的影响）

答案：C

解析：无固定融资成本时，财务杠杆系数为 1，EPS 与 EBIT 同比例变动，仍存在 “EBIT 变动导致 EPS 变动的风险”（即财务风险），只是无杠杆放大效应（C 错误）；A、B、D 选项表述均正确

下列关于总杠杆的应用，说法正确的是（  ）

A. 总杠杆系数仅用于衡量企业的经营风险 

B. 总杠杆系数帮助企业判断销售量变动对 EPS 的综合影响 

C. 总杠杆系数越大，企业的盈利能力越强 

D. 总杠杆系数与企业的融资方式无关

答案：B

解析：总杠杆系数反映 “销售量变动对 EPS 的综合影响”（经营杠杆 + 财务杠杆的共同作用），是企业制定经营与融资策略的重要依据（B 正确）；A 选项总杠杆同时反映经营与财务风险，C 选项系数大不代表盈利强（可能放大亏损），D 选项融资方式（负债比例）影响财务杠杆，进而影响总杠杆（D 错误）

下列关于经营杠杆的应用，说法错误的是（  ）

A. 经营杠杆系数帮助企业判断销售量变动对 EBIT 的影响 

B. 固定经营成本高的企业，应尽量稳定销售量以降低经营风险 

C. 经营杠杆系数越大，企业对销售量变动的敏感度越低 

D. 经营杠杆系数可用于企业经营决策（如产能扩张规划）

答案：C

解析：经营杠杆系数越大，EBIT 对销售量变动的敏感度越高（即销售量小幅变动会导致 EBIT 大幅变动）（C 错误）；A、B、D 选项均为经营杠杆的正确应用场景，表述正确